押注口服胰岛素多年无果后，华润医药再度甩卖天麦生物股权

在押注口服胰岛素赛道多年无果后，华润医药（03320.HK）的撤退变得更加坚决了。

3月16日晚间，华润医药发布公告称，全资附属公司华润医药投资拟以5.1亿元出售持有的合肥天麦生物科技发展有限公司（简称“天麦生物”）约5.88 %股权。

而上个月，华润医药也曾宣布过华润医药投资拟以14.2亿元出售天麦生物17.87%股权，但这笔出售还未宣布最新结果。

这两笔出售，属独立且互不相关的事项。如果这两笔出售顺利完成的话，华润医药全面从天麦生物撤出。

华润医药与天麦生物的牵手，最早可以追溯到2016年12月，彼时双方宣布将在重组胰岛素领域展开深度合作，成为了华润医药战略性发展生物医药领域的重要里程碑。

天麦生物最大的“卖点”，在于对口服胰岛素的布局。

2017年8月，天麦生物与以色列Oramed公司签订投资协议以及口服胰岛素大中华区技术许可协议。2019年，天麦生物建成全球首条口服胰岛素生产线，并且其口服胰岛素产品也在国内开展临床三期试验中。

长久以来，在糖尿病的药物治疗中，胰岛素一直占据着不可替代的地位，尽早起始胰岛素治疗对糖尿病患者的病情管理起到至关重要的作用，但由于皮下注射给药方式的局限性，部分患者对于胰岛素的使用依旧心存顾虑，导致起始胰岛素治疗时机延后，影响患者的血糖达标。如何改善胰岛素用药方式、实现胰岛素口服给药，是百年来科学家们试图攻克的难题。

2023年4月，天麦生物参股的天汇生物在中国开始申请重组人胰岛素肠溶胶囊上市，成为全球范围第一个申报上市的口服胰岛素，用于治疗口服降糖药疗效不佳的2型糖尿病患者，这款药也是来自于Oramed公司。

然而，2025年12月29日，国家药监局网站公布的药品通知件送达信息显示，天汇生物申请的重组人胰岛素肠溶胶囊位于其中，意味着该药物未能成功获批。

不过，天汇生物仍未放弃重组人胰岛素肠溶胶囊，又在重新申请该药上市。

相比口服胰岛素，GLP-1已成为降糖减重领域中的革命性靶点，制药企业正围绕口服小分子、超长效制剂改善患者用药体验、多靶点激动剂提升疗效等方面开发新的GLP-1药物。

值得一提的是，华润医药旗下的华润三九也在2025年加入了GLP-1赛道，与博瑞医药就GLP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）受体双重激动剂BGM0504注射液在中国大陆地区（不包含香港、澳门及台湾地区）的研发、注册、生产及商业化达成了合作。

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